设汗牛网为首页 免费注册 会员登录
在线客服
牛股数据:
官方微博
首 页 高级搜索 我的订阅 会员中心 数据中心 行业分类 盈利预测 一致性预期 2012最佳分析师
首页 >
标题:
调降铝价预期,维持“中性”评级
报告类别:
研究机构:
股票代码:
股票名称:
研究员:
报告评级:
中性
人气指数:
13
更新时间:
2012-10-23
收藏到我的书架
 
请在登录后分享报告,才能赚取积分
Firefox,chrome浏览器无法点击复制链接按钮,请直接复制框内文字分享给你的好友


报告摘要:
    调降铝价预期,维持“中性”评级    供需关系尚未修复,西部产能持续扩张    我们测算,新疆拥有煤炭资源的铝厂电力成本较中部低60%,新疆外购电价较中部电价低33%。【】考虑到电力成本优势,我们认为虽然短期存在人力、水源和资金等困难,西部新增产能是中东部电解铝企业中长期的威胁。()2011年中国电解铝产能为2350万吨,我们预计2012/2013年电解铝新增产能为250万吨与500万吨,主要集中在青海、新疆等西北地区。    预计供给过剩仍将持续,下调铝价预测    目前铝价已跌破很多企业生产成本,但政府出于稳定就业的考虑,通过优惠电价方式支持地方企业;同时生产企业也在等待铝价的触底反弹,因此实质性的产能关闭步伐较慢。基于产能过剩的负面影响,瑞银大宗商品团队下调目2012-2014E铝价预测至0.93/1.01/1.13 美元/磅。    融资成功与否对公司的生产经营和资本扩张至关重要    公司在9月与10月公告终止对南戈壁及永晖焦煤有限公司的收购,但考虑到公司2011-2012年资本开支均在80亿元附近,我们预计公司未来现金流仍然紧张。我们认为A股融资成功与否对于公司2013年正常生产经营和资本支出有着重要的影响。    估值:下调目标价格至5.22元,维持“中性”评级    基于瑞银预测铝价的下调,我们将公司2012-2014年EPS分别下调至-0.46/-0.13/0.19 元/股(原为-0.25/0.03/0.21元/股)。我们参考行业平均市净率给予公司2013年1.65倍PB, 得到新目标价5.22元,维持“中性”评级。

相关报告
股票/行业 标 题 研究员 发表时间
中国铝业 中国铝业(601600)点评:1H15业绩同比扭亏,内部降本增效叠加外部资产整合,发展前景向好 徐若旭 2015-08-28
中国铝业 中国铝业(601600)点评:控股股东大手笔增持计划彰显信心,股价回落至定增价附近凸显投资价值,维持“增持”评级 叶培培 2015-07-10
中国铝业 行业产能并没有收缩,小幅下调铝价预测 林浩祥 2012-12-17
中国铝业 降中铝目标价至2.65元,评级维持“沽售” 2012-12-12
中国铝业 降目标价至2.65元维持沽售 2012-12-12
有色金属行业 有色金属行业周报:关注周四FOMC会议 林浩祥 2012-12-11
中国铝业 积极整合印度尼西亚资源,资金压力堪忧 裴毅飛 2012-12-05
山东黄金 胶东百吨黄金基地的旗舰,列入瑞银A股Key Call买入名单 林浩祥 2012-12-03
中金黄金 瑞银证券-中金黄金-600489-远见者稳进 林浩祥 2012-12-03
中国铝业 601600: 中国铝业2012年第三次临时股东大会决议公告 2012-11-28
中国铝业 601600: 中国铝业2012年第三次临时股东大会的法律意见书 2012-11-28
包钢稀土 瑞银证券-包钢稀土-600111-打黑短期利好稀土价格 林浩祥 2012-11-27
宝钛股份 瑞银证券-宝钛股份-600456-行业拐点仍需等待 林浩祥 2012-11-27
有色金属行业 有色金属行业:研究周报 林浩祥 2012-11-20
中国铝业 601600: 中国铝业2012年第三次临时股东大会会议资料 2012-11-20
首页 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ...  下一页  尾页1/38
TOP券商
中金公司 中信证券 国泰君安 国信证券 银河证券
中银国际 东方证券 广发证券 招商证券 天相投顾
长江证券 安信证券 海通证券 华泰联合 国金证券
兴业证券 光大证券 中投证券 中信建投 华泰证券
高华证券 瑞银证券 莫尼塔 平安证券 齐鲁证券
>>>更多券商

中国铝业(601600)K线图,股价走势
找找感兴趣的股票 大家在看什么股票 今日股票之最 手机看报告 联系合作
在新浪微博上找股票 点击量最高的股票报告 今日沪市涨幅TOP10报告 手机版(Android系统) 会员认证
找研究机构 今日报告最多的股票 今日深市涨幅TOP10报告 手机版(Iphone版) 广告合作
找分析师 今日热门股报告 今日沪市换手TOP10报告
根据推荐评级找股票 今日券商推荐买入股票 今日深市换手TOP10报告
2011年券商金股 今日资金净流入TOP10报告
关于我们 免责声明 Q&A常见问题 网站地图 联系我们 友情链接
Copyright ©2010 Dubaogao 汗牛网 版权所有