设汗牛网为首页 免费注册 会员登录
在线客服
牛股数据:
官方微博
首 页 高级搜索 我的订阅 会员中心 数据中心 行业分类 盈利预测 一致性预期 2012最佳分析师
首页 >
标题:
2012年三季报点评:持续稳健增长
报告类别:
研究机构:
股票代码:
股票名称:
研究员:
报告评级:
推荐
人气指数:
12
更新时间:
2012-10-30
收藏到我的书架
 
请在登录后分享报告,才能赚取积分
Firefox,chrome浏览器无法点击复制链接按钮,请直接复制框内文字分享给你的好友


报告摘要:
 前三季度扣非后EPS0.88 元符合预期,医药主业快速增长32%    收入110.7 亿(+35%),营业利润6.23 亿(+35%),利润总额6.15 亿(+32%),净利润4.92 亿(+30%),归母公司净利润3.78 亿(+29%,符合预期的+30%),EPS0.87 元;扣非后净利润3.82 亿元(+32%),合每股0.88 元。【】ROE 为22.03%,经营性现金流0.40 元/股(主要商业平台母公司-0.52 元+主要工业平台子公司0.92 元,主要是母公司应收占款同比、环比、较年初均增加较多,为行业共性)。()    第三季度收入40.2 亿增35%,利润总额2.06 亿增30%,所得税大增使得归母公司净利润1.25 亿增25%,扣非净利润1.25 亿增26%,单季EPS0.29 元。    医药工业快速增长,毛利率大幅提升;医药商业提速,毛利率稳定医药工业在加大营销力度下实现快速增长,预计收入增30%以上:其中百令胶囊增约50%,糖尿病药物增约30%,免疫抑制剂增约25%,消化系统药物增约30%。节能降耗、原料药成本下降、规模效益使毛利率大幅提升。    上半年医药工业成效显著:1)加强新医院和科室的开发覆盖,同时工业销售费用大增45%费用率约50%为近5 年新高;2)主要品种扩产;3)节能降耗。    适当并购使医药商业提速,预计收入增35%以上:其中母公司增28%,毛利率小幅提升0.26pp,净利润1.16 亿增35%,新并购的浙江惠仁医药等商业子公司贡献收入增速近10 个百分点,宁波子公司11 年人血白蛋白行业形势太好,12 年上游厂商供货价格提升导致成本上升,预计全年净利润同比略降。    风险因素vs 股价催化剂    1) 股改承诺事项解决、启动再融资;2)器官移植政策的影响vs 逐步放开;3)近期的消化系统及免疫抑制剂降价,但预计影响有限。    看好优秀主业的长期稳健成长性,维持“推荐”评级    2012 年是公司和中美华东成立20 周年,华东医药建厂60 周年,预计2012 年将以稳健增长为主。维持12-14 EPS1.12 /1.40/1.75,目前12PE30X,短期估值合理,未来市值有较大提升空间。公司身为区域工商龙头,主业优秀,长期发展方向明确,一旦股改承诺解决,启动再融资,有望解决工业产能瓶颈并促商业扩张,看好公司优秀主业的长期稳健成长性,维持“推荐”评级,一年期合理价值39-42 元(13PE28~30x)。    

相关报告
股票/行业 标 题 研究员 发表时间
华东医药 华东医药(000963)点评:拟收购美国Kremers Urban,借助资本杠杆加速国际化进程 罗佳荣 2015-08-30
华东医药 华东医药( 000963)2014年业绩点评――内生增长继续保持强劲,12个月目标价77.3元 罗佳荣 2015-03-16
和佳股份 短期业绩波动,成长趋势不变-2013年半年报点评 胡博新 贺平鸽 2013-08-22
云南白药 医药健康全产业链形成,发展更具动力-2013年半年报点评 胡博新 贺平鸽 2013-08-22
信立泰 保持较快增长,关注政策不确定性影响-2013年中报点评 贺平鸽 刘勍 2013-08-21
东阿阿胶 销售投入增加,阿胶块销量稳增-2013年半年报点评 胡博新 贺平鸽 2013-08-16
华兰生物 血液制品盈利能力提升-2013年中报点评 贺平鸽 刘勍 2013-08-16
双鹭药业 下半年增速有望加快-2013年半年报点评 贺平鸽 丁丹 刘勍 2013-08-16
医药行业 医药行业:宏观数据库0816 胡博新 贺平鸽 丁丹 2013-08-16
华东医药 工业受GMP认证影响增速有所下降,商业增速提升 李珊珊 徐列海 2013-08-15
华东医药 业绩符合预期,下半年工业有望加速 贺菊颖 张其立 2013-08-15
华东医药 工业保持快速增长,财务负担明显改善 胡骥 赵媛 2013-08-15
华东医药 业绩符合预期,长期看好公司发展 刘舒畅 2013-08-15
华东医药 稳健增长,符合预期-2013中报点评 贺平鸽 杜佐远 2013-08-15
五粮液 保增长达预期,关注新增长点 董俊峰 李琰 周锐 余文心 赵强 徐军平 潘玮 陈建文 鄢祝兵 耿邦昊 于旭辉 叶长青 周颖 贺平鸽 杜佐远 真怡 董亚光 罗立波 彭全刚 侯鹏 张延明 商艾华 陈鹏 周炎 邵子钦 李晶 胡新辉 桑永亮 2013-08-15
首页 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ...  下一页  尾页1/85
TOP券商
中金公司 中信证券 国泰君安 国信证券 银河证券
中银国际 东方证券 广发证券 招商证券 天相投顾
长江证券 安信证券 海通证券 华泰联合 国金证券
兴业证券 光大证券 中投证券 中信建投 华泰证券
高华证券 瑞银证券 莫尼塔 平安证券 齐鲁证券
>>>更多券商

华东医药(000963)K线图,股价走势
找找感兴趣的股票 大家在看什么股票 今日股票之最 手机看报告 联系合作
在新浪微博上找股票 点击量最高的股票报告 今日沪市涨幅TOP10报告 手机版(Android系统) 会员认证
找研究机构 今日报告最多的股票 今日深市涨幅TOP10报告 手机版(Iphone版) 广告合作
找分析师 今日热门股报告 今日沪市换手TOP10报告
根据推荐评级找股票 今日券商推荐买入股票 今日深市换手TOP10报告
2011年券商金股 今日资金净流入TOP10报告
关于我们 免责声明 Q&A常见问题 网站地图 联系我们 友情链接
Copyright ©2010 Dubaogao 汗牛网 版权所有