设汗牛网为首页 免费注册 会员登录
在线客服
牛股数据:
官方微博
首 页 高级搜索 我的订阅 会员中心 数据中心 行业分类 盈利预测 一致性预期 2012最佳分析师
首页 >
标题:
业绩超预期,毛利率提升,费用率持续改善,维持强力买入
报告类别:
研究机构:
股票代码:
股票名称:
研究员:
报告评级:
强力买入
人气指数:
11
更新时间:
2012-10-26
收藏到我的书架
 
请在登录后分享报告,才能赚取积分
Firefox,chrome浏览器无法点击复制链接按钮,请直接复制框内文字分享给你的好友


报告摘要:
     与预测不一致的方面    步步高公布三季报,营业收入人民币73.8 亿元(同比上升17.4 %,而高华预测为17%),归属于上市公司股东的净利润为2.47 亿元(同比上升33.3%,而高华预测为30%),略超预期。【】要点:1)收入增长符合预期。()公司前三季度新开门店12家(上半年5 家,三季度7 家),公司今年加速在湘赣两省的扩张(2009-2011年公司分部新开门店3/4/13 家)。2)业绩超我们预期。公司超市业务供应链改善和百货业务毛利率的提升致公司毛利率同比提升0.38 个百分点至20.74%。公司期间费用率同比下降0.16 个百分点至15.64%,这验证了公司较好的成本控制能力和百货业务低成本扩张战略的成功。 公司一季度至三季度的业绩同比增速持续改善(1-3 季度净利润增速分别为30.6%/32.8%/43.4%),这与行业趋势不同(行业均值增长10%左右,且季度间趋势未见改善),我们认为公司正处于一个新的快速发展期。3)我们认为公司凭借多业态积极深耕湖南等市场,未来市场份额将持续提升。过去3 年公司百货业务的快速、低成本扩张能够为公司未来利润贡献持续的可观增量。    投资影响    我们略微调整公司2012-2014 年EPS +2.3%/+1.2%/-3.2%,同时将估值基础切换至2013 年(2013-2015 年公司净利润复合增速为21.6%),我们的目标价依然基于0.9 倍的PEG 得出。我们更新后的目标价为人民币29.81 元(原为29.40元),对应2013 年19 倍的PE,目标价较现价还有37.7%的上行空间。维持强力买入。风险:公司同店增速低于预期;公司门店培育期超预期。    

相关报告
股票/行业 标 题 研究员 发表时间
步步高 步步高(002251)点评:上半年业绩下滑符合预期,看好转型和线下渠道重估 王俊杰 2015-08-31
步步高 步步高(002251)―― 大格局铸就大市值,维持“买入”评级 王俊杰 2015-05-21
步步高 步步高( 002251)――《长江中游城市群发展规划》获批利好公司O2O融合发展 王俊杰 2015-04-06
步步高 收购广西南城百货彰显西南区域扩张决心,增厚14年EPS约3% 刘章明 2014-05-12
步步高 步 步 高:关于公司子公司门店发生火灾事故的进展公告 2013-04-26
步步高 步 步 高:关于签订募集资金三方监管协议的公告 2013-04-24
步步高 步 步 高:关于公司子公司门店发生火灾事故的公告 2013-04-22
步步高 步 步 高:独立董事关于公司变更部分募集资金投资项目的独立意见 2013-04-19
步步高 步 步 高:2013年第一季度报告正文 2013-04-19
步步高 步 步 高:华西证券有限责任公司关于公司变更部分募集资金投资项目的核查意见 2013-04-19
步步高 步 步 高:关于变更部分募集资金投资项目的公告 2013-04-19
步步高 步 步 高:2013年第一季度报告全文 2013-04-19
步步高 步 步 高:第三届监事会第十二次会议决议公告 2013-04-19
步步高 步 步 高:第三届董事会第二十二次会议决议公告 2013-04-19
步步高 步 步 高:关于使用部分闲置募集资金购买银行理财产品的进展公告 2013-04-18
首页 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ...  下一页  尾页1/41
TOP券商
中金公司 中信证券 国泰君安 国信证券 银河证券
中银国际 东方证券 广发证券 招商证券 天相投顾
长江证券 安信证券 海通证券 华泰联合 国金证券
兴业证券 光大证券 中投证券 中信建投 华泰证券
高华证券 瑞银证券 莫尼塔 平安证券 齐鲁证券
>>>更多券商

步步高(002251)K线图,股价走势
找找感兴趣的股票 大家在看什么股票 今日股票之最 手机看报告 联系合作
在新浪微博上找股票 点击量最高的股票报告 今日沪市涨幅TOP10报告 手机版(Android系统) 会员认证
找研究机构 今日报告最多的股票 今日深市涨幅TOP10报告 手机版(Iphone版) 广告合作
找分析师 今日热门股报告 今日沪市换手TOP10报告
根据推荐评级找股票 今日券商推荐买入股票 今日深市换手TOP10报告
2011年券商金股 今日资金净流入TOP10报告
关于我们 免责声明 Q&A常见问题 网站地图 联系我们 友情链接
Copyright ©2010 Dubaogao 汗牛网 版权所有