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腾龙PX爆炸短期利好PX/PTA环节
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10
更新时间:
2015-04-07
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报告摘要:
? 本周据申万化工监测的93种化工品价格,环比上涨品种占27%(上周为30%),持平占51%(上周为45%),下跌占23%(上周为25%),整体平均涨幅为0.2%。涨幅前五的分别为华东醋酸(5.8%)、华东纯苯(5.5%),华东TDI(5.3%)、东南亚HDPE(4.7%)、华东苯胺(4.7%)。跌幅前五的产品分别为上石化丙烯腈(-5.0%)、,国际硝铵黑海FOB(-4.7%)、义马新源二甲醚(-3.5%)、万华聚合MDI挂牌价(-3.2%)、华东硝酸(-3.2%)。 ? 价差方面:本周炭黑―煤焦油、丁酮―丁烷、乙炔法PVC―电石、TDI―甲苯、MDI―苯胺价差环比分别扩大12.5%、12.1%、8.7%、7.9%、0.4%。草甘膦―甘氨酸价差本周暂持稳。 石油化工: ? 伊朗核谈判达成阶段性成果,油价回落,周末复活节假期休市,至周四Brent、WTI期货价格环比分别涨跌-2.6%、0.6%报于54.95、49.14美元/桶,Brent与WTI价差收窄至5.8美元/桶。周三油价因伊朗核谈判逾期未达成而大涨,周四又因框架协议达成而显著回落。美国采油钻机数量持续下滑至802台,周降幅为11台(上周降幅为12台),为14年12月以来最小单周降幅,一年前为1498台。据调查3月OPEC原油月产量为3063万桶/日,为2014年10月以来最高值,产量上升主要来自伊拉克和沙特。美国原油周产量出现1月底以来首次环比下滑(从942万桶/日下滑至939万桶/日)。伊朗六方核谈判达成初步框架协议,为6月底达成最终协议奠定基础,但目前制裁解除日程未定;也门内战继续,沙特称未派遣“正式”地面部队。上周美国原油和馏分油库存上升,汽油库存下降。关注美国原油产量下滑和地缘政治风险溢价,看好油价走高。 ? 计划内以及计划外的检修将会使现货乙烯继续吃紧,东南亚乙烯本周上涨3.8%报于1350美元/吨,下游衍生品受原料支撑上涨,上石化乙二醇、醋酸乙烯本周分别上涨3.3%、3.2%报于6300、6400元/吨,各类合成树脂价格也不同程度上涨。国内外丙烯暂持稳,国内丁二烯部分装置检修导致的供应缩减利好于丁二烯价格上涨。目前国内丙烯酸装置开工率约为50%,需求清淡,丙烯酸及酯价格暂持稳。 基础化工: ? 尿素:印度STC发布不定量尿素招标,预计购买100-150万吨的尿素4-5月装运。各地农需逐渐进入扫尾阶段,工业需求较弱,部分经销商已停止采购,但目前厂家和社会库存均不高,行业开工率也较低,本周国内尿素出厂价下跌1.2%至1600元/吨、批发价、零售价分别持稳于1700、1750元/吨。钾肥大合同出台后,价格弱势盘整,在进口钾肥货源不断充足,需求疲软,预计价格有下滑风险。国内外硫磺贸易成交量低迷,国内硫磺出厂价本周继续下跌2.9%至1320元/吨。上游黄磷走低,磷酸本周下跌3.2%收于4500元/吨。农药:原料河北甘氨酸持稳于10100元/吨,草甘膦3月开工集中上调,国内外订单成交有限,目前草甘膦主流成交价为2.05-2.1万元/吨。聚氨酯:原料华东纯苯、苯胺本周分别上涨5.5%、4.7%报于5750、6650元/吨。万华4月桶装纯MDI挂牌价上涨800,聚合MDI挂牌价下调500分别报于21600、15000元/吨,受挂牌价支撑及装置后期检修预期的影响,华东纯MDI、聚合MDI市场价本周分别上涨1.9%、1.5%分别报于18500、13900元/吨。TDI厂家限价政策强力支撑市场价格走高,华东TDI本周大涨5.3%报于12850元/吨。氯碱:因春季电力检修以及环保检查电石企业开工维持低位,货源持续紧俏,华东电石继续上涨2.6%至2910元/吨。电石法PVC、乙烯法PVC本周分别继续上涨4.0%、0.9%报于5715、6011元/吨。煤化工:华东甲醇本周上涨0.4%报于2390元/吨,需求减弱。因华谊装置停车,南京装置计划停车加之部分货源出口,醋酸供应预期偏紧,华东醋酸本周大涨5.8%报于2750元/吨。下游液化气需求不佳,义马新源二甲醚本周下跌3.5收于3000元/吨。主导企业煤焦油招标价格继续下滑,下游深加工产品整体下跌,江苏工厂煤焦油本周继续下跌2.2%报于2200元/吨,目前炭黑行业开工率约为50.4%,价格暂持稳,价差继续扩大。橡胶:主要产区开始收割,青岛保税区库存小幅增加,需求低迷,上海天胶本周下跌1.2%报于11950元/吨。顺丁橡胶、丁苯橡胶分别持稳于8700、9800元/吨。化纤:涤纶:6日晚福建漳州古雷腾龙芳烃PX爆炸,该厂有PX产能160万吨,隶属于翔鹭集团。原油震荡,PTA本周下跌1.9%收于4410元/吨,本周涤丝产销在80%-100%左右,涤短下跌1.4%报于6880元/吨,涤纶长丝DTY本周持稳于8850元/吨。氨纶:受库存积压加之新产能投放影响,氨纶44dtex长丝本周继续下跌1.2%报于41000元/吨。 ? 食盐专营改革拉开序幕,机制灵活的民营企业将迅速崛起,推荐新都化工;长期看好3D打印行业,推荐布局起点高的亚太科技;持续推荐供给更为有序的玻纤行业;华邦颖泰15年业绩有望快速增长,估值较低,建议增持;推荐行业盈利底部、业绩弹性大的黑猫股份;推荐混合所有制改革+行业底部的云天化;推荐油价下行后轮胎等行业投资机会(赛轮股份等);推荐估值低、业绩稳定增长、国企改革潜在标的华鲁恒升;推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学。

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