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申万商业贸易点评:调整期推荐高安全边际的国资零售公司和有数据支撑的互联网+标的
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11
更新时间:
2015-06-29
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报告摘要:
本期投资提示:
零售板块剧烈调整,专业零售和一般零售板块跌幅较大。
上周,市场在杠杆资金恐慌性逃离的背景下大幅调整,申万商业贸易行业整体调整剧烈,行业整体下跌幅度为10.70%,跑输沪深300指数4.21%,其中专业零售和一般零售下跌幅度较大,专业零售子板块周跌幅为14.16%,跑输沪深300指数7.68%,一般零售子板块下跌10.28%,跑赢沪深300指数3.80%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名25。
市场调整期间推荐有基本面支撑的国资零售标的。
我们认为,本次市场的大幅调整符合政府的政策意图,本届政府积极推动国资改革,目前关于国资改革认识一致的路线为首先进行资产证券化,其次引入员工激励和混合所有制改革,从时间窗口和前期政府关于国资改革方面的政策的密集度来看,今年下半年是政府大力推进国资改革的重要时间段,而无论是推进国资资产的整体证券化还是推进员工持股和股权激励,政府都不希望国资企业股价过高,否则将会导致国有资产的流失。因此,从政府政策意图来讲,我们认为市场调整期间应该积极布局国资改革。对于零售行业来说,国资占比较高,而且国资企业经营效率较低,国资改革将会带来行业经营效率的大幅提升,对行业形成重大利好。我们推荐具备业绩支撑,安全边际高,国资改革预期强烈的标的。我们推荐广州友谊、欧亚集团,建议关注:重庆百货、王府井、百联股份。
互联网+投资标的将会分化,看好能逐步被验证而且股价有支撑的标的。
我们认为,互联网+经历了前期的疯狂上涨和近期的快速调整,需要一段时间的消化期。但是,我们关于互联网+的观点不变,互联网+带来的是各行各业市场规模的快速增长,将会导致社会分工的无限细化,促进整个社会生产力的大幅提升,将会作为国家的长期战略。因此,互联网+将会持续成为风口。但是,接下来互联网+的标的将会分化。仅仅依靠互联网+进行市值管理的标的将会逐步被市场抛弃,而真正依托自身优势实现与互联网深度融合,经营过程可以逐步被验证的标的终将胜出。
我们当前价位底部推荐步步高和通鼎互联。步步高当前股价低于公司定向增发底价,股价具备支撑,而且公司前期紧锣密鼓加紧社区O2O和全球购建设,接下来即将进入数据验证期,当前价位股价向下空间不大,向上空间广阔。通鼎互联当前股价低于员工持股价,公司流量掌厅经营状况良好,和中移动合作协议已经签订,且后向经营空间广阔,进军大数据和互联网教育空间无限。

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