本期投资提示： 零售板块迅速回暖，大幅度跑赢沪深300 上周，在上一轮市场恐慌性调整后市场回暖，申万商业贸易行业整体反弹迅猛，行业整体上涨幅度为11.04%，跑赢沪深300指数9.75%，其中商业物业经营和专业零售上涨幅度较大，商业物业经营子板块上涨12.25%，跑赢沪深300指数10.97%， 专业零售子版板块上涨12.08%，跑赢沪深300指数。一般零售子板块上涨10.03%，跑赢沪深300指数8.74%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名5。 国企改革为下半年重大风口，推荐行业内安全边际高的标的 我们认为，国企改革为下半年市场的重要风口，首先，上半年国企改革相关个股没怎么表现，仅仅跟随市场上涨；其次，5-6月份密集发布数个国企改革相关的政策和会议精神，近期习大大考察吉林，重点强调国企的重要作用和改革的必要性；最后，经历前段时间市场的大幅调整，个股出现较大幅度的调整，符合加快推进国企改革的市场条件。我们认为，由于零售行业在国资改革总体规划中被划为竞争类行业，因此，在国企改革加快推进的情况下，商贸零售行业必然是最先受益的行业，而且零售行业的特点是收入规模大，销售净利率低，国企改革带动的效率提升导致净利润增长弹性足。我们看好行业内安全边际高，而且国企改革预期强烈的标的。推荐：欧亚集团、广州友谊，建议关注：重庆百货。 推荐靠谱的互联网+零售标的 此外，我们继续看好互联网+对零售行业的促进作用，我们认为，未来的零售行业，纯粹线上和纯粹线下的发展都存在一定的问题，线上线下充分融合才是出路，我们看好充分挖掘线下供应链渠道优势实现线上拓展的投资标的。继续推荐步步高，继续看1000亿市值空间。 看好零售行业金融＋的发展前景 我们认为，在互联网+和各个行业快速融合的情况下，未来各个领域金融＋的进程也将会加快推进，商贸零售行业是供应链经营重要的一环，具备较为充裕的现金流，而且供应链上下游交易额巨大，开展金融＋的空间巨大，我们建议重点关注行业内依托供应链优势积极进行金融＋的标的，建议重点关注：豫园商城、海宁皮城。 建议重点关注市值基础扎实而且向高成长领域拓展的标的 尽管零售行业受经济增速下滑、通缩和政府限制三公的影响，增速大幅下滑甚至负增长，但是行业内众多上市公司具有较为优质的自有物业，占据城市最核心地段的物业，物业重估价值高。具有非常扎实的市值安全边际，而且在行业不景气期进入现代服务领域，打开成长空间。我们建议重点关注百大集团和新世界。