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粘胶持续逆势上涨,电石价格略反弹
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10
更新时间:
2015-07-27
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报告摘要:
? 本周据申万化工监测的93种化工品价格,环比上涨品种占13%(上周为6%),持平占46%(上周为39%),下跌占41%(上周为55%),部分化工品随油价继续下跌,整体平均跌幅为0.5%。涨幅前五的分别为国际硫磺温哥华FOB(8.4%)、华东电石(5.1%)、沈阳蜡化丙烯酸乙酯(4.7%)、东南亚纯苯(4.0%)、美国亨利港天然气(2.4%)。跌幅前五的产品分别为东南亚丁二烯(-8.1%)、华东甲苯(-5.8%)、东南亚PX(-3.5%)、华东98%硝酸(-3.4%)、上石化醋酸乙烯(-3.1%)。 ? 价差方面:本周丁酮―丁烷、TDI―甲苯、MDI―苯胺价差环比分别扩大1.6%、0.7%、0.7%,乙炔法PVC―电石价差环比缩窄15.6%。炭黑―煤焦油、草甘膦―甘氨酸价差本周暂持稳。 石油化工: ? 美钻机数和原油库存继续上升,市场对油价的预期再度恶化,至周五Brent和WTI原油期货价格环比分别下跌4.3%、5.4%至54.6和48.14美元/桶。美元指数收于97.24,周涨跌幅为-0.7%。美国采油钻机数上升至659台,周增幅为21台(上周降幅为7台),一年前为1562台。沙特5月出口原油693.5百万桶/日,为去年12月以来最低,较4月下降10.4%。上周美国汽油库存下降,原油、馏分油库存上升。周一联合国安理会审议通过伊朗核协议,看好油价逐步回暖和改革持续推进。 ? 22日发改委分别下调国内汽、柴油出厂价265、265元/吨至6875、5900元/吨。至9日国内外汽柴航煤不含税价差分别为420、1003、533元/吨,幅度为10.9%、34.0%、16.8%。国际原油继续下跌,大宗商品承压,亚洲乙烯供应持续增加,东南亚乙烯、丁二烯本周分别继续下跌1.4%、8.1%报于1090、1025美元/吨。目前乙二醇船期集中到港,库存大增,上石化乙二醇本周继续下跌1.5%报于6500元/吨。国内丁二烯由于需求疲软价格大幅跳水。本周东南亚各类芳烃也随原油价格不同程度大幅下跌。 基础化工: ? 尿素:印度尿素库存从五月末的42.5万吨降至26.9万吨,六月水平是四年以来最低。本周国内尿素市场价格出货均趋弱,农需扫尾,行情进入下行通道,夏季肥已基本结束,各厂报价均有回落,出厂价跌落至1690元/吨,而批发价、零售价则持稳于1850、1930元/吨,农药:草甘膦市场低位徘徊,订单成交稀少,开工维稳,主流成交价跌至1.85-1.88 万元/吨,短期市场无任何回暖征兆。聚氨酯:虽原料纯苯市场暂稳运行,但受供需矛盾的影响苯胺价格走低。华东纯苯本周小涨1.9%报于5400元/吨,华东苯胺下跌3.1%报于6200元/吨。市场成本支撑作用减弱,瑞安装置和宁波一期MDI装置重启,二期装置延期检修,市场供应充裕,本周聚合MDI华东市场价持稳于10300元/吨,纯MDI下跌1.2%报于16500元/吨。下游聚醚仍是淡季,但价格略有反弹,国内PO库存偏低,滨化环氧丙烷本周上涨1.0%报于9900/吨,万华的PO装置推迟至7月底试生产。氯碱:国内电石供应略显紧张,出货顺畅,华东电石本周上涨5.1%报于2675元/吨,电石法PVC持稳报于5420元/吨,乙烯法PVC下跌0.8%报于5850元/吨。煤化工:甲醇:传统下游需求疲软,各区域甲醇不同程度下跌,华东甲醇本周下跌1.3%报于2280元/吨。近期部分厂家阶段性补货,对醋酸采购增加,华东醋酸本周涨2.2%报于2350元/吨。橡胶:青岛保税区橡胶库存继续下降,上海天胶本周持稳于11650元/吨。下游轮胎开工率继续下滑加之原料丁二烯价格持续下跌,本周顺丁橡胶下跌3.5%报于9500元/吨,丁苯橡胶本周下跌1.0%9报于9800元/吨。化纤:涤纶: 20日国内第四大PTA工厂远东石化正式宣布破产,本周PTA小涨1.9%报于4535元/吨。目前涤纶长丝工厂库存仍然偏高,下游资金紧张,采购积极性普遍不高,淡季行情仍然明显,本周涤丝产销在70-90%左右,本周涤纶FDY、涤纶DTY分别下跌1.2%、1.3%报于8300、8620元/吨。粘胶: 粘胶厂家仍旧延续超签状态,供应紧张,行业库存在年内最低位置,粘胶短纤开工恢复至82%,粘短本周上涨1.6%报于13050元/吨,粘胶长丝上涨0.3%报于36950元/吨。氨纶:受资金短缺以及产销疲软信心不足等因素,本周氨纶44dtex长丝下跌1.3%报于37500元/吨。 ? 投资建议:看好行业供给更趋有序未来2-3年复苏趋势不改的聚酯/PTA产业,依次推荐盈利弹性巨大的龙头桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。期待电子化学品行业龙头公司的诞生,推荐飞凯材料、鼎龙股份、强力新材、光华科技、上海新阳等;电动汽车销量井喷,锂电材料市场前景广阔,推荐隔膜龙头沧州明珠、电解液龙头新宙邦、天赐材料等。推荐打造新材料并购平台,涉足蛋氨酸、碳纤维、生物农化等技术的和邦股份;持续推荐供给更为有序的玻纤行业;盐改呼之欲出,哈哈农庄打造农村“生活+生产”综合电商生态圈,推荐新都化工;华邦颖泰15年业绩有望快速增长,估值较低,建议增持;长期看好3D打印行业,推荐布局起点高的亚太科技;推荐混合所有制改革+行业底部的云天化;推荐开工率及旺季收入利润好转,布局汽车后市场的轮胎行业投资机会,赛轮金宇、风神股份;推荐估值低、业绩稳定增长、国企改革潜在标的华鲁恒升;推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学。推荐业绩即将迎来拐点,成长空间有望超预期的纳米材料小巨头国瓷材料。

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