设汗牛网为首页 免费注册 会员登录
在线客服
牛股数据:
官方微博
首 页 高级搜索 我的订阅 会员中心 数据中心 行业分类 盈利预测 一致性预期 2012最佳分析师
首页 >
标题:
雏鹰农牧(002477)――中报扣非后业绩低于预期,调整转型之年仍值得布局
报告类别:
研究机构:
股票代码:
股票名称:
研究员:
报告评级:
买入
人气指数:
10
更新时间:
2015-08-14
收藏到我的书架
 
请在登录后分享报告,才能赚取积分
Firefox,chrome浏览器无法点击复制链接按钮,请直接复制框内文字分享给你的好友


报告摘要:
公司公布2015年中报:报告期内,公司实现营业收入12.5亿元,同比增长91.8%,实现净利润516.5万元,同比扭亏为盈,基本符合我们的预测。但扣非后净利润亏损1.39亿元,同比仅仅减亏7.4%,每股收益0.0052元,低于此前预期。公司上半年非经常收益主要来源于公司养殖模式升级,转让猪舍生产设施产生的收益、出资子公司江苏雏鹰产生的投资收益及收购太平种猪场产生的营业外收入 。此外,从单季度表现看,4-6月,公司实现净利润9307万元,同比扭亏为盈。公司预告1-9月实现净利润1-1.5亿元,7-9月实现净利润0.95-1.45亿元,14年同期净利润7357万元。 猪价上涨导致业绩复苏,但屠宰业务亏损等原因导致业绩不达预期。上半年公司出栏商品猪80万头,同比增长31%,其中商品仔猪销售量为39.60 万头,同比上升10%;商品肉猪销售量为36.16万头,同比上升62%;二元种猪销售量为4.30万头,同比上升58%;生鲜冻品销售量1.21万吨,同比增加144%。 上半年公司毛利率7.75%,同比下降1.95的百分点;生猪养殖业务毛利率8.53%,同比提升0.1个百分点。由于供给持续下降,4月中下旬起猪价快速回升,二季度公司肥猪销售价格同比增长25%以上,盈利好转,但业绩恢复较差的缘由有三方面:1)仔猪占比高,二季度盈利尚未恢复。上半年公司仔猪出栏量占生猪整体的50%,根据公司统计,补栏积极性到6月底才真正开始缓步复苏,二季度仔猪价格同比虽增长15%但有价无市,单头盈利逊于肥猪;2)粮食采购未踩准时点,年初囤货但年后价格下跌导致成本相对其他企业没有竞争力;3)屠宰业务亏损。公司屠宰与生鲜冻肉业务上半年销售规模扩大,产能利用率大幅提升,但由于终端市场开拓费用大,开工率仍然偏低等原因导致亏损加大,仅毛利润就亏损1390万元;4)公司处于重资产模式向轻资产模式的切换期,导致出栏量和人工费用支出与预期出现偏差。 成功收购淘豆,加快布局休闲食品电商。为了推动公司电子商务业务的快速发展,并进一步拓宽公司下游肉制品加工的销售渠道,控股子公司微客得信息科技有限公司在14年12月与苏州淘豆食品有限公司及其股东签订了相关投资意向协议,经过后续沟通,近日微客得科技决定,拟以2952万元受让本次收购前原股东持有的淘豆食品41%的股权。标志着公司在零食电商领域正式布局,未来公司肉制品有了新销售渠道。客得信息科技有限公司自成立以来,通过开展集游戏、电子竞技 产业与电子商务平台相结合的营销模式,采用游戏互动、社交互动、互联网商城等方式与公司产品相结合,进一步拓展了公司的销售渠道,并增加公司新的盈利 增长点。淘豆食品在休闲食品领域及电商推广方面具有丰富的经验,并已形成一 定的销售渠道。目前淘豆食品拥有400多万的会员,与近百位电竞明星合作,具有一定的粉丝基础,与微客得科技的营销定位基本吻合。 通过此次股权受让,微客得科技有利于利用淘豆食品现有的电商渠道,以及已有的消费人群,发挥各方优势,加快微客得科技的发展,进一步扩大市场份额, 提高公司的盈利能力,提升公司的市场竞争力。 猪价上涨叠加创新业务发展,维持买入评级!5月至今,生猪价格由6.6元/斤快速涨至9.28元/近,累计涨幅41%,同期仔猪价格累计涨幅达到75%左右。猪价在高盈利区间将维持10-12个月,预计15/16年均价有望分别达到7.5-7.6/8.2-8.5元/斤。主业方面,后期公司调整经营模式,将生产设施转让给农民,实现轻资产运营、扩张,并,单头成本有望进一步下降,单头利润有望进一步提升,预计公司2015-2017年生猪出栏量分别为195/350/480万头,则公司15-17年有望实现每股收益0.34/1.08/1.16元(盈利预测不变)。同时,公司以微客得为平台,以其控制的OMG、WE、皇族等战队,以及淘豆、杰夫电子商务等参股公司为抓手,正在电竞、粉丝经济方面正加快布局,维持买入评级!

相关报告
股票/行业 标 题 研究员 发表时间
圣农发展 圣农发展(002299)点评:中报点评:逐季步入业绩反转通道,买入评级! 宫衍海 赵金厚 2015-08-28
农林牧渔 农林牧渔行业点评:调整中重获买入养殖及低估值白马的机会――副标题 赵金厚 宫衍海 2015-08-26
诺普信 诺普信(002215)点评:未来关注在资源整合背景下,互联网、大农资战略的进一步发展 赵金厚 宫衍海 2015-08-24
登海种业 登海种业(002041)点评:中报点评:主打品种稳定增长,新品带来业绩弹性 宫衍海 赵金厚 2015-08-21
天山生物 天山生物(300313)点评:中报点评:关注大肉牛战略的落地 赵金厚 宫衍海 2015-08-21
金宇集团 金宇集团(600201)点评:中报点评:国内动保行业领先地位不变 赵金厚 宫衍海 2015-08-20
大北农 大北农(002385)点评:下半年收入增速有望改善,关注种植领域新布局 赵金厚 宫衍海 2015-08-18
农林牧渔 能繁母猪存栏量持续下行,猪价仍将高位运行――7月生猪存栏量数据点评 赵金厚 宫衍海 2015-08-17
农林牧渔 中粮屯河托管中糖股份,避免同业竞争并迈出集团资产整合第一步――农业央企改革系列报告之二 赵金厚 宫衍海 2015-08-17
雏鹰农牧 雏鹰农牧(002477)――中报扣非后业绩低于预期,调整转型之年仍值得布局 宫衍海 赵金厚 2015-08-14
农林牧渔 央企改革关注资源整合预期――农业国企改革系列之四 赵金厚 宫衍海 2015-08-14
隆平高科 隆平高科(000998)――定增过会,种业新国家队扬帆起航,维持增持评级! 宫衍海 赵金厚 2015-08-13
康达尔 康达尔(000048)――解除退市风险,加快布局农村金融,维持买入评级! 宫衍海 赵金厚 2015-08-12
大北农 大北农(002385)――全面发力农资板块,维持“买入”评级 宫衍海 赵金厚 2015-08-10
农林牧渔 农垦改革:减负增效,全面推进“农业现代化国家队”建设 赵金厚 宫衍海 2015-08-07
首页 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ...  下一页  尾页1/80
TOP券商
中金公司 中信证券 国泰君安 国信证券 银河证券
中银国际 东方证券 广发证券 招商证券 天相投顾
长江证券 安信证券 海通证券 华泰联合 国金证券
兴业证券 光大证券 中投证券 中信建投 华泰证券
高华证券 瑞银证券 莫尼塔 平安证券 齐鲁证券
>>>更多券商

雏鹰农牧(002477)K线图,股价走势
找找感兴趣的股票 大家在看什么股票 今日股票之最 手机看报告 联系合作
在新浪微博上找股票 点击量最高的股票报告 今日沪市涨幅TOP10报告 手机版(Android系统) 会员认证
找研究机构 今日报告最多的股票 今日深市涨幅TOP10报告 手机版(Iphone版) 广告合作
找分析师 今日热门股报告 今日沪市换手TOP10报告
根据推荐评级找股票 今日券商推荐买入股票 今日深市换手TOP10报告
2011年券商金股 今日资金净流入TOP10报告
关于我们 免责声明 Q&A常见问题 网站地图 联系我们 友情链接
Copyright ©2010 Dubaogao 汗牛网 版权所有