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建议选择估值安全白电龙头和业绩优良存转型预期的中小公司――《2015/08/03―2015/08/07》
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人气指数:
10
更新时间:
2015-08-18
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报告摘要:
本期投资提示: 家电板块表现优于市场总体。本周申万家电行业指数上涨4.2%,沪深 300 指数上涨2.4 %,家电板块走势强于市场平均水平。本周重点公司中,九阳股份(34.7%)、开能环保(17.0%)、桑乐金(16.0%)领涨,蒙发利(-12.3%)领跌。 奥维云网:本周家电行情景气程度高。白电行业中,由于企业促销和天气原因,空调表现尤其亮眼,销量达到42.77万台,同比增长61.4%,销额为6.52亿元,同比增长55.0%,近两周天气炎热消化部分渠道库存,根据我们草根调研了解到空调渠道库存虽然部分消化,但相对往年仍处于较高水平。因出货结构改善、平均单价提高,冰箱和洗衣机销售额同比增速均达到20%以上,其中冰箱销量20.30万台,同比增长9.2%,销额5.81亿元,同比增长21.1%;洗衣机销量12.4万台,同比增长17.2%,销额2.87亿元,同比增长27.2%。 本周彩电线下销售呈现强势反弹趋势,线上平稳增长。本周线下市场彩电销量34.3万台,同比增长达到43%,销额12.51亿元,同比增长58%;线上市场彩电销量21.4万台,同比增长62%;销额6.14亿元,同比增长96%。 单位:万台、亿元 销量 增速 销售额 增速 冰箱 20.30 9.2% 5.81 21.1% 洗衣机 12.4 17.2% 2.87 27.2% 空调 42.77 61.4% 6.52 55.0% 彩电线上 21.4 62% 6.14 96% 彩电线下 34.3 43% 12.51 58% 推荐白电行业龙头和优质成长型中小市值公司。市场行情短期内或仍处于持续震荡之中,且目前处于半年报披露密集期,估值低、净利润增速稳定的白电行业龙头呈现良好防御性,持续推荐美的集团(000333)、青岛海尔(600690)和格力电器(000651),目前市盈率(TTM)分别为12.9、13.6和9.2倍,安全边际高。建议重点关注厨电龙头老板电器(002508), 厨电在“大行业、小公司”竞争格局下,老板电器发力三、四级市场,不断提高市占率,分拆渠道激活地区代理商经营活力,加快新品类开发推广步伐,切入净水器领域,收入及盈利具有较大上行空间。中小市值公司中,持续推荐亿利达(002686),公司风机业务随下游中央空调行业保持稳定增长,NEW EC电机打开业务新空间,并将于今年贡献收入和利润,未来高增长可期,并且公司存在沿着现有的产业链进行扩张的外延预期。此外,可进一步关注下半年业绩增速环比持续改善并存强烈外延预期的东方电热(300217)以及通过外延并购完善新能源汽车核心组件布局的银河电子(002519)。

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