设汗牛网为首页 免费注册 会员登录
在线客服
牛股数据:
官方微博
首 页 高级搜索 我的订阅 会员中心 数据中心 行业分类 盈利预测 一致性预期 2012最佳分析师
首页 >
标题:
冀东水泥(000401)点评:投资收益助业绩同增212.8%,国企改革、京津冀一体化再添动力
报告类别:
研究机构:
股票代码:
股票名称:
研究员:
报告评级:
增持
人气指数:
10
更新时间:
2015-08-25
收藏到我的书架
 
请在登录后分享报告,才能赚取积分
Firefox,chrome浏览器无法点击复制链接按钮,请直接复制框内文字分享给你的好友


报告摘要:
2015年上半年业绩1.96亿元,同比提高212.8%,业绩符合预期,其中2季度单季同比提高217.11%,折合EPS0.59元。2015年上半年公司实现营业收入51.12亿元,同比下滑27.7%;实现归属母公司净利润1.98亿元,同比提高212.8%,折合EPS0.147元,业绩符合预期。2季度公司实现营业收入36.03亿元,同比下滑26.92%,实现归属母公司净利润7.97亿元,同比提高217.11%,折合EPS0.59元。2季度公司主营毛利率为11.18%,同比下滑7.38%,创历史最低水平。 投资收益大幅增厚收益,量价齐跌经营业绩下滑。上半年业绩高增因投资净收益高达12.89亿元,一方面公司在二季度以2.75元的价格转让中再生1亿股ST秦岭股权,收益2.75亿元;剩余8352.6万股按照公允价值计算形成收益共计13.19亿元。此外公司同时参与亚泰集团定增,出售交易性金融资产亚泰集团股权2099万股,实现投资收益1.29亿元。若不考虑投资收益,公司上半年净利润-10.9亿元,同比下滑523%;二季度净利润为-6.05元,去年同期盈利2.5亿元。15年上半年公司水泥销量2627万吨,同比下滑18.49%;熟料销量490万吨,同比减少22.22%。上半年公司水泥及熟料吨均价188元,较去年同期下滑34元;水泥吨成本169元,较去年同期回落14元,成本改善空间远低于价格回落幅度;吨毛利21元,同比下滑21元;量价齐跌之下公司15上半年毛利率下降7.52%至10.75%,创历史新低,同时联合营公司的区域业绩表现平淡,投资收益为-1.32 亿元,同比下降1.21亿元。 华北地区底部徘徊,国企改革、京津冀一体化增添动力。京津冀一体化顶层设计有望年内出台,近期北京申办冬奥成功,将加速京津冀协同概念推进,我们认为华北地区处于盈利底部,随着政策落实未来供需格局有望持续改善:1)区域新增供给压力小,15年新新增熟料产能322万吨,占比3.2%,16年无新增产能;2)环保推进特别是雾霾治理,供给端进一步改善,河北省计划13-17年淘汰落后产能6100万吨,占近京津冀总产能60%左右,其中14年淘汰落后产能3272万吨;3)随着地区有关产业转移、交通建设和城市基础设施政策到位实施,将有效提振河北地区水泥需求,节能环保和雾霾治理有望收缩区域供给,京津冀地区整体下行空间有限。公司控股股东为唐山省国资委,拥有“京津冀一体化”催化剂,近期受益国企改革顶层方案推进,地方国企改革有望提速。 盈利预测和估值。15年8月中下旬华北地区高标号水泥均价220元,同比下滑100元/吨,为7年来历史最低。目前区域水泥市场需求疲弱,价格无明显回暖迹象,公司部分产能所在地陕西区域受益集中度提升企业自律,7月高标水泥价格反弹20元至285元/吨。短期来看华北区域盈利整体保持低位,长期来看受益京津冀一体化供需格局有望改善。考虑到ST秦岭股价自六月份高位回落将对公司投资收益造成影响,后期波动不确定性大,三季度业绩面临较大压力,维持公司15-17年EPS至0.13/0.25/0.45元,维持“增持”评级。

相关报告
股票/行业 标 题 研究员 发表时间
金隅股份 金隅股份(601992)点评:地产结算下滑、水泥盈利回落致业绩负增长,关注国企改革、京津冀一体化推进 王丝语 2015-08-28
纳川股份 纳川股份(300198)点评:业绩符合预期,传统管材回暖,新能源汽车、地下管网建设齐发力 王丝语 2015-08-26
冀东水泥 冀东水泥(000401)点评:投资收益助业绩同增212.8%,国企改革、京津冀一体化再添动力 王丝语 2015-08-25
华新水泥 华新水泥(600801)点评:需求低迷致业绩下滑,海外布局及环保业务有望发力 王丝语 2015-08-24
建筑材料 水泥价格底部震荡,继续关注国企改革――建材行业周报(2015/8/14――2015/8/21) 王丝语 2015-08-24
北京利尔 北京利尔(002392)点评:主业收入放缓,多元化深耕耐材市场 王丝语 2015-08-21
北新建材 北新建材(000786)点评:主业稳步推进,国改加速公司发展 王丝语 2015-08-21
东方雨虹 东方雨虹(002271)点评:主业持续全国性布局,多元化战略继续推进 王丝语 2015-08-21
祁连山 祁连山(600720)点评:量价齐跌致业绩下滑,关注国企改革及“一带一路”政策推进 王丝语 2015-08-21
亚玛顿 亚玛顿(002623)点评:符合预期,主业触底回暖、新产品放量促业绩大增 王丝语 2015-08-21
龙泉股份 龙泉股份(002671)点评:业绩大幅下滑,期待环保污泥处理、综合管道转型 王丝语 2015-08-20
建筑材料 水泥价格年内首反弹,继续推荐水泥+地下管网,关注国企改革受益―― 建材行业周报(2015/7/31――2015/8/07 王丝语 2015-08-10
伟星新材 伟星新材(002372)点评: 地下管廊重点受益,低估值具备安全边际,上调买入评级 王丝语 2015-08-10
建筑材料 关注区域水泥投资机会,新型建材三条主线重点推荐国企改革――建材行业周报(2015/7/24――2015/7/31) 王丝语 2015-08-03
建筑材料 地下管廊政策持续推进,管网龙头 企业有望受益――国务院部署推进城市地下综合管廊建设会议点评 王丝语 2015-07-30
首页 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ...  下一页  尾页1/108
TOP券商
中金公司 中信证券 国泰君安 国信证券 银河证券
中银国际 东方证券 广发证券 招商证券 天相投顾
长江证券 安信证券 海通证券 华泰联合 国金证券
兴业证券 光大证券 中投证券 中信建投 华泰证券
高华证券 瑞银证券 莫尼塔 平安证券 齐鲁证券
>>>更多券商

冀东水泥(000401)K线图,股价走势
找找感兴趣的股票 大家在看什么股票 今日股票之最 手机看报告 联系合作
在新浪微博上找股票 点击量最高的股票报告 今日沪市涨幅TOP10报告 手机版(Android系统) 会员认证
找研究机构 今日报告最多的股票 今日深市涨幅TOP10报告 手机版(Iphone版) 广告合作
找分析师 今日热门股报告 今日沪市换手TOP10报告
根据推荐评级找股票 今日券商推荐买入股票 今日深市换手TOP10报告
2011年券商金股 今日资金净流入TOP10报告
关于我们 免责声明 Q&A常见问题 网站地图 联系我们 友情链接
Copyright ©2010 Dubaogao 汗牛网 版权所有