设汗牛网为首页 免费注册 会员登录
在线客服
牛股数据:
官方微博
首 页 高级搜索 我的订阅 会员中心 数据中心 行业分类 盈利预测 一致性预期 2012最佳分析师
首页 >
标题:
中国铝业(601600)点评:1H15业绩同比扭亏,内部降本增效叠加外部资产整合,发展前景向好
报告类别:
研究机构:
<' ;%߈Zh8LE' ;%߈Zhsearch_sInname_申银万国.html" class="zdh">申银万国
股票代码:
股票名称:
研究员:
报告评级:
增持
人气指数:
11
更新时间:
2015-08-28
收藏到我的书架
 
请在登录后分享报告,才能赚取积分
Firefox,chrome浏览器无法点击复制链接按钮,请直接复制框内文字分享给你的好友


报告摘要:
1H15业绩同比扭亏,但Q215业绩环保下滑,低于我们预期。公司发布15年中报,报告期内实现营业收入660.87亿元,同比下滑5.71%;实现归母净利润2757.7万元,对应每股收益0.002元;但扣非后净利润为-14.68亿元,仍然为负。报告期内公司非经常性项目主要是政府补助(6.66亿元)和处置焦作万方部分股权产生的投资收益(7.68亿元)。公司半年报业绩低于一季度业绩,也低于我们预期。2季度的业绩下滑主要原因在于计提了6.86亿元的资产减值损失。 降本增效已见成效,季度经营指标持续改善。分产品来看,上半年,公司氧化铝制造成本同比下降9%,电解铝制造成本下降7%。公司氧化铝板块盈利13.61亿元,同比减亏19.40亿元;电解铝板块受铝价持续低迷影响,亏损11.41亿元,但受益于成本下降,同比减亏13.46亿元。公司降本增效措施已见成效。其他经营指标也显示公司基本面正逐步好转:2季度费用率5.95%,为过去6个季度以来最低值;而6.02%的毛利率更是多年来的最高值。 内部结构调整叠加外部资产整合,公司发展前景向好。报告期内,公司内外齐发力。内部积极推进项目建设,其中清镇氧化铝项目一期已于4月投产,二期和中州氧化铝项目将于下半年投产,届时公司氧化铝自给率将大幅提高。其余建设项目还包括宁夏银星电厂2台66万千瓦发电机组项目、猫厂矿项目、包头50万吨电解铝合金化项目。外部依托大股东的支持,通过资产置换以及参股投资(15%中铝矿产资源公司股权和13%中国稀土股权)等方式获取优质资产,为公司长远发展夯实基础。 维持盈利预测和“增持”评级。我们维持此前对公司的盈利预测,预计15-17年公司净利润分别为2.45/6.75/10.63亿元,考虑增发股本摊薄,对应15-17年EPS0.02/0.05/0.07,对应目前股价动态市盈率分别为303/110/70X。维持对公司的增持评级。

相关报告
股票/行业 标 题 研究员 发表时间
安泰科技 安泰科技(000969)点评:业绩拐点确立,上调盈利预测,上调评级至买入 徐若旭 2015-08-28
中国铝业 中国铝业(601600)点评:1H15业绩同比扭亏,内部降本增效叠加外部资产整合,发展前景向好 徐若旭 2015-08-28
赣锋锂业 赣锋锂业(002460)点评:业绩增长稳健,全产业链优势将不断显现,维持“增持”评级 徐若旭 2015-08-25
天齐锂业 天齐锂业(002466)点评:产品毛利率大幅上行,业绩受压制因素将逐步消除,维持“增持”评级 徐若旭 2015-08-25
银泰资源 银泰资源(000975)中报点评――高品位矿山赋予出色盈利能力,后续外延可期,给予增持评级 徐若旭 2015-08-24
有色金属 黄金股的相对收益在一个季度后――有色金属一周回顾(2015/08/17――2015/08/21) 徐若旭 2015-08-24
宁波韵升 宁波韵升(600366)――现金充裕期待隐含溢价,电驱动股权负面影响渐消,维持买入评级! 徐若旭 2015-08-17
有色金属 持续关注国企改革主题,氧化镨钕价格跌破23万元/吨――有色金属一周回顾(2015/08/10――2015/08/14) 徐若旭 2015-08-17
金发科技 金发科技(600143)点评:1H15业绩同比增长34%,符合预期,下半年看金融业务开花结果 徐若旭 2015-08-12
中色股份 中色股份(000758)深度: 海外有色金属工程业务驱动业绩高速增长,央企改革风渐起,首次覆盖,给予增持评级! 徐若旭 2015-08-12
有色金属 关注国企改革主题风起,等待新能源汽车产业链个股回调――有色金属一周回顾(2015/08/03――2015/08/07) 徐若旭 2015-08-10
有色金属 等待优质成长股回调后买入――有色金属一周回顾(2015/07/27――2015/07/31) 徐若旭 2015-08-03
中国铝业 中国铝业(601600)点评:控股股东大手笔增持计划彰显信心,股价回落至定增价附近凸显投资价值,维持“增持”评级 叶培培 2015-07-10
15绵阳投控PPN001 以智能制造为核心的制造业升级――解读《中国制造2025》兼论投资机会 谢伟玉 赵隆隆 陈超 徐若旭 2015-05-21
东睦股份 东睦股份( 600114)―― 2014业绩略低于预期,新品投放节奏仍将加速,维持买入 叶培培 徐若旭 2015-01-28
首页 上一页 1 2 3 4 5 6 7 8 9 ...  下一页  尾页1/36
TOP券商
中金公司 中信证券 国泰君安 国信证券 银河证券
中银国际 东方证券 广发证券 招商证券 天相投顾
长江证券 安信证券 海通证券 华泰联合 国金证券
兴业证券 光大证券 中投证券 中信建投 华泰证券
高华证券 瑞银证券 莫尼塔 平安证券 齐鲁证券
>>>更多券商

中国铝业(601600)K线图,股价走势
找找感兴趣的股票 大家在看什么股票 今日股票之最 手机看报告 联系合作
在新浪微博上找股票 点击量最高的股票报告 今日沪市涨幅TOP10报告 手机版(Android系统) 会员认证
找研究机构 今日报告最多的股票 今日深市涨幅TOP10报告 手机版(Iphone版) 广告合作
找分析师 今日热门股报告 今日沪市换手TOP10报告
根据推荐评级找股票 今日券商推荐买入股票 今日深市换手TOP10报告
2011年券商金股 今日资金净流入TOP10报告
关于我们 免责声明 Q&A常见问题 网站地图 联系我们 友情链接
Copyright ©2010 Dubaogao 汗牛网 版权所有